ESCENARIO ECONÓMICO PROYECTADO 2015: ALTA INFLACIÓN Y BAJO CRECIMIENTO

Habiendo transcurrido más 2/3 del año, es difícil que la economía chilena experimente recuperación de su actividad en lo que queda de 2015. Y menos aún que logre enmarcarse en el rango de inflación meta del Banco Central (BCCh).

Es muy posible que el país se mantenga en la fase contractiva del ciclo económico iniciada el cuarto trimestre de 2013. Acumulará 9 trimestres consecutivos de baja actividad, creciendo por debajo de cualquier estimación, y dos años de inflación elevada. Más complejo aún, no se vislumbra razón alguna para pensar distinto para 2016, tanto lo internacional como interno.

Durante el primer semestre se creció sólo un 2,2% anual, levemente superior al crecimiento de 2014 de 1,9%. Si durante el segundo semestre la economía llegara a crecer un 2,5%, el año cerraría con un crecimiento de 2,4%, muy por debajo del PIB tendencial de 4,3% establecido por el Ministerio de Hacienda y considerado en el presupuesto 2015. Asimismo, el BCCh ha internalizado que la inflación se ubicará en torno al 4,6%, superior al máximo permitido por política (4,0%), por segundo año consecutivo.

En lo internacional, destaca la menor actividad de economías emergentes como China, Rusia y Brasil. Ello influye en la caída del precio internacional de las materias primas que afecta a economías de Latinoamérica, tales como el cobre en Chile. Nada hace pensar que esta situación pueda mejorar el 2016, salvo la recuperación de EE.UU. y Europa.

En lo interno destaca las crisis de confianza por la que atraviesan los agentes económicos –todos nosotros– lo cual afecta decisiones de consumo e inversión. Y no se aprecian señales claras de cambio de rumbo en la discusión de las reformas anunciadas.

Mario Valenzuela
Vicedecano Facultad de Economía y Negocios
Universidad San Sebastián